香港投行一直押寶運(yùn)營(yíng)商重組，此前一再發(fā)表報(bào)告及言論談及各種運(yùn)營(yíng)商重組時(shí)間及方案。不過(guò)，近日瑞銀近日的報(bào)告顯示出對(duì)內(nèi)地運(yùn)營(yíng)商重組的時(shí)間表信心大降。瑞銀表示，之前市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地電訊業(yè)重組的時(shí)間及帶來(lái)的增值作用過(guò)于樂(lè)觀，四大電訊商掌門(mén)人均確認(rèn)并未接獲來(lái)自中央政府有關(guān)行業(yè)重組的指令，瑞銀預(yù)期，有關(guān)決策過(guò)程復(fù)雜且久遠(yuǎn)，料重組可能延至09年，07年出臺(tái)消息沒(méi)有絲毫可能性。

瑞銀對(duì)中國(guó)電信和中國(guó)網(wǎng)通兩大固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商的看法則是，在此情況下, 網(wǎng)通及中電信皆缺乏催化劑；之前低估了固網(wǎng)商在重組過(guò)程中有關(guān)的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，尤其是網(wǎng)通首季收入增長(zhǎng)只有0.2%, 對(duì)比中電信(728.HK)的2.2%增長(zhǎng), 反映網(wǎng)通受移動(dòng)替代的壓力更大。雖然寬帶業(yè)務(wù)成為網(wǎng)通的主要增長(zhǎng)動(dòng)力, 但仍不足以抵銷(xiāo)傳統(tǒng)話音業(yè)務(wù)下跌的影響。因此，建議調(diào)低網(wǎng)通(0906.HK)評(píng)級(jí)由“中性”降至“減持”, 但仍維持20港元目標(biāo)價(jià)。

雖然四大運(yùn)營(yíng)商對(duì)向3G過(guò)渡做了種種準(zhǔn)備，但遲遲未進(jìn)行的運(yùn)營(yíng)商重組終于讓香港投行失去了耐心。近日，著名投行瑞銀發(fā)表報(bào)告感嘆稱(chēng)，有關(guān)運(yùn)營(yíng)商重組的決策過(guò)程復(fù)雜且久遠(yuǎn)，料重組可能延至09年。